Als beginnende belegger kom je vaak termen tegen zoals eigen vermogen per aandeel. Deze financiële maatstaf kan waardevolle inzichten geven in de gezondheid van een bedrijf en de waarde van een aandeel. In dit artikel leggen we uit wat het betekent, hoe je het kunt analyseren, en hoe je op basis hiervan slimme beleggingsbeslissingen kunt nemen.
Wat is eigen vermogen per aandeel?
Het eigen vermogen per aandeel is simpel gezegd het gedeelte van het eigen vermogen van een bedrijf dat aan één aandeel is toe te schrijven. Het eigen vermogen is het verschil tussen de totale activa (wat een bedrijf bezit) en de totale schulden (wat een bedrijf verschuldigd is).
De formule voor het berekenen van het eigen vermogen per aandeel is:
- Eigen vermogen: Het totaal van activa minus verplichtingen.
- Aantal uitstaande aandelen: Het totaal aantal aandelen dat in handen is van aandeelhouders.
Waarom is dit belangrijk?
Het eigen vermogen per aandeel geeft beleggers een idee van de “boekwaarde” van een aandeel. Dit is de waarde van een aandeel volgens de balans van het bedrijf, niet de marktwaarde (aandelenkoers). Het kan worden gebruikt om te bepalen of een aandeel ondergewaardeerd of overgewaardeerd is.
Tool: Bereken het eigen vermogen per aandeel
Bereken Eigen Vermogen per Aandeel
Concreet voorbeeld van Brederode
Op basis van cijfers van 10 december 2024 heeft Brederode een eigen vermogen per aandeel van €134,57, terwijl de huidige beurskoers €104,40 bedraagt.
Dit betekent dat het aandeel onder de boekwaarde wordt verhandeld, wat zeldzaam is voor een bedrijf met positieve resultaten.
Zo'n verschil van ongeveer 28,90% kan dus zeer aantrekkelijk zijn voor beleggers. Maar let op: de lage koers kan ook wijzen op marktzorgen. Verdere analyse is dus altijd nodig om te bepalen of dit een goede koop is.
Hoe analyseer je het eigen vermogen per aandeel?
1. Vergelijking met de aandelenkoers
Een belangrijk gebruik van het eigen vermogen per aandeel is de vergelijking met de huidige aandelenkoers. Als de aandelenkoers veel hoger is dan het eigen vermogen per aandeel, betekent dit dat beleggers het bedrijf veel hoger waarderen dan alleen de waarde van zijn activa minus schulden. Dit kan bijvoorbeeld komen door:
- Verwachte toekomstige winstgroei.
- De waarde van immateriële activa zoals merkwaarde of patenten.
- Marktsentiment en vertrouwen in het management.
Voorbeeld:
Stel dat een bedrijf een eigen vermogen per aandeel heeft van €50, maar de aandelenkoers is €100. Dit betekent dat beleggers bereid zijn twee keer de boekwaarde te betalen, wat kan wijzen op hoge verwachtingen of een markt die het aandeel overwaardeert.
2. Trendanalyse
Kijk naar hoe het eigen vermogen per aandeel zich in de loop van de tijd ontwikkelt. Een stijgende trend betekent meestal dat het bedrijf waarde creëert voor zijn aandeelhouders. Dit kan komen door:
- Het behouden van winst (geen dividend uitkeren, maar herinvesteren in groei).
- Het terugkopen van eigen aandelen, wat het aantal uitstaande aandelen vermindert.
3. Vergelijking met concurrenten
Vergelijk het eigen vermogen per aandeel met dat van andere bedrijven in dezelfde sector. Een hoger eigen vermogen per aandeel kan betekenen dat het bedrijf een sterkere financiële basis heeft, maar het is ook belangrijk om te kijken naar de winstgevendheid en groeivooruitzichten.
4. Controleer op afschrijvingen en waarderingen
Het eigen vermogen kan worden beïnvloed door hoe een bedrijf zijn activa waardeert. Bedrijven die agressieve afschrijvingen toepassen of activa te hoog inschatten, kunnen een vertekend beeld geven van het eigen vermogen.
Hoe trek je goede conclusies?
Om goede beleggingsbeslissingen te nemen op basis van het eigen vermogen per aandeel, is het belangrijk om deze maatstaf in een breder perspectief te plaatsen.
1. Ondergewaardeerde aandelen opsporen
Als de aandelenkoers lager is dan het eigen vermogen per aandeel, kan dit wijzen op een ondergewaardeerd aandeel. Dit gebeurt vaak bij bedrijven die tijdelijk in moeilijkheden verkeren, maar nog steeds sterke fundamenten hebben.
Waarschuwing: Een lage koers ten opzichte van het eigen vermogen kan ook betekenen dat beleggers weinig vertrouwen hebben in de toekomst van het bedrijf. Doe altijd verder onderzoek naar waarom dit het geval is.
2. Gebruik andere financiële ratio's
Combineer het eigen vermogen per aandeel met andere financiële ratio's zoals de koers-winstverhouding (P/E-ratio), rendement op eigen vermogen (ROE), en schuldgraad. Dit geeft een vollediger beeld van de financiële gezondheid van een bedrijf.
3. Houd rekening met de sector
Sommige sectoren, zoals technologie, hebben vaak een lager eigen vermogen per aandeel, omdat hun waarde vooral ligt in immateriële activa zoals software en intellectueel eigendom. In sectoren zoals industrie of vastgoed is het eigen vermogen per aandeel vaak een betrouwbaardere maatstaf.
4. Focus op kwaliteit en duurzaamheid
Een stijgend eigen vermogen per aandeel is positief, maar let erop dat deze groei duurzaam is. Is de groei te danken aan winst of aan eenmalige meevallers zoals de verkoop van activa? Dit soort details zijn cruciaal.
Samenvatting: Word een meester in beleggen
Om het eigen vermogen per aandeel effectief te gebruiken in je beleggingsstrategie:
- Begrijp de basisformule en wat het betekent.
- Vergelijk het met de huidige aandelenkoers om onder- of overwaardering te ontdekken.
- Analyseer trends en vergelijk met concurrenten.
- Combineer het met andere financiële ratio's voor een volledig beeld.
- Houd rekening met de specifieke kenmerken van de sector.
Door deze inzichten toe te passen, kun je betere beslissingen nemen en bouwen aan een winstgevende beleggingsstrategie. Begin met kleine stappen, leer gaandeweg, en wie weet, over een paar jaar kun je jezelf een meester in beleggen noemen!
